例行检修引发夏季攻势 PTA期价升至年内新高
发表日期：2008-06-04
责任编辑：钱晓涵
来自：上海证券报
国际原油价格的反复走强让整个能源化工行业都面临着涨价预期。昨天，郑州
商品交易所PTA期货尾盘放量拉升，主力合约0809收盘报9100元/吨，创出年内新高
。事实上，自四月下旬以来，PTA期货价格的累计涨幅已经超过了15%。业内人士表
示，产能过剩一直是压制PTA上涨的重要因素，但随着国内大型生产商先后宣布进
入停产检修期后，PTA工厂的实际开工率已大大下降；在库存压力有所减轻、上游
成本居高不下的双重刺激下，PTA涨价预期重新抬头，市场主力资金借停产检修题
材发动"夏季攻势"也顺理成章。
进入五月后，国内大型PTA生产企业停车检修信息不断。5月12日，抚顺石化
乙二醇生产装置宣布计划检修20天，检修期间暂不提供现货销售。此后，上海石化
22.5万吨/年的MEG装置、吉林石化15.9万吨/年的乙二醇装置先后宣布检修，时间
从一星期到一个月不等。进入6月份后，翔鹭石化、华联三鑫、SK、三星等PTA工厂
仍出台新的检修计划，致使国内PTA开工率始终保持在比较低的水平。而在国际上
，包括美国、日本、韩国、印度等国家的多条生产装置也发出了集中进行检修的信
号。
"PTA供应商的先后检修，有利于PTA现货保持较低的库存，这对PTA的价格上
涨产生了刺激。"上海大陆期货研发部经理徐超在接受本报记者采访时表示，作为
原油的下游产品，在通常情况下，PTA价格与原油价格的波动较为接近，但在供需
严重失衡的局面下，PTA与原油的相关性则会大大减弱。"从2006年起，国内上马了
大量PTA生产线，致使PTA产业产能面临严重过剩。从2007年下半年起，PTA现货市
场供大于求，因此尽管此后国际原油价格屡创新高，但PTA价格却始终难有起色。
"
对于PTA生产企业而言，上游原油价格的高企和下游聚酯企业的采购不利好比
两把"尖刀"，令其陷入亏损的尴尬境地。徐超表示，原油价格的上涨提高了生产企
业的成本，但过剩的产能又难以激起聚酯企业的采购热情，PTA价格难以上提。在
此双重打击之下，PTA生产企业几乎是生产越多、亏损越多。业内人士指出，检修
实际上也是无奈之举，生产商寄希望于原油价格回落；或是在低开工率的刺激下，
PTA价格能有所上涨。
目前看来，生产商此举似乎起到了一定效果。4月22日，郑商所PTA主力合约
0807盘中最低跌至7710元/吨，两天后，0807竟以8090元/吨的涨停价格报收。此后
，PTA期货价格一路上扬，0807昨天盘中最高上摸至9070元，短短一个半月，PTA期
价的最大涨幅达17.6%。另一主力合约0809最低从7830元/吨起步，昨天盘中摸高9
110元，最大涨幅亦达16.3%。
"不可否认的是，PTA的上涨过程中存在一定的投机因素。"徐超认为，投机资
金正是看准了工厂检修期间的空隙而发动"夏季攻势"。
PTA期货∵国际原油价格的反复走强让整个能源化工行业都面临着涨价预期。昨天，郑州商品交易所PTA期货尾盘放量拉升，主力合约0809收盘报9100元/吨，创出年内新高。事实上，自四月下旬以来，PTA期货价格的累计涨幅已经超过了15%。业内人士表示，产能过剩一直是压制PTA上涨的重要因素，但随着国内大型生产商先后宣布进入停产检修期后，PTA工厂的