推出股指期货我们还缺少什么？
发表日期：2008-06-06
责任编辑：李永民
来自：证券时报
中国有一句古话：好事多磨。尽管推出股指期货的呼声越来越高，但总是只听
楼梯响、不见佳人来。这不由使我们纳闷：推出股指期货，我们还缺点什么？
是缺少股指期货的有关制度吗？为配合股指期货的正式推出，在《期货交易
管理条例》的基础上，中金所还针对股指期货出台了《中国金融期货交易所交易规
则》等一系列制度。可以说，健全、完备的交易制度完全能够胜任为股指期货规范
运行保驾护航的职责。
是缺乏股指期货交易的会员基础吗？截至今年4月2日，中金所会员数量达到
84家，全国有将近一半的期货公司已经成为中金所的会员，截至5月中旬，已经有
17家券商获得IB业务资格。从已经获批会员资格的期货公司结构看，其中既包括具
有丰富商品期货代理经验的期货公司，还包括具有深厚股票现货交易经验的期货公
司；这些期货公司既有广泛商品期货客户基础，还有丰富的股票客户基础，加上这
些期货公司具有丰富的期货经纪管理经验和健全的规章制度，如此成熟的会员基础
完全能够满足市场不同层次交易者参与股指期货交易的需要。
是缺乏市场宣传和应急演练吗？中金所从成立开始，一直非常重视股指期货
的市场推介和股指期货投资者风险揭示和教育工作，经常组织业内专家进行专题讲
座，投资者对于股指期货的认识变得更加理性、客观，而股指期货仿真交易的持续
进行则让投资者充分熟悉了股指期货交易的规律以及特性，同时仿真交易也检验了
期货公司以及券商的交易系统。
是缺乏推出股指期货的最佳时机吗？从2006年下半年股指期货准备开始，股
市就从2000点附近一路飙升到6000点上方，市场市盈率明显偏高，显然不是推出股
指期货的最佳时机。不过目前来看，股市的估值水平经过今年上半年的大幅调整已
经明显降低到了比较合理的水平。目前上证指数在3000-3500点之间震荡，沪深30
0指数的调整股本加权市盈率已经不到30倍，只有28倍，已经明显出于较为合理的
估值水平，显然目前是股指期货推出的最佳时机。
在推出股指期货的准备工作中，我们究竟还缺些什么呢？无论硬件还是软件
、无论交易所还是期货公司，这些条件都具备了。现在看来，我们当前缺乏的主要
是信心和勇气。
股指期货∵中国有一句古话：好事多磨。尽管推出股指期货的呼声越来越高，但总是只听楼梯响、不见佳人来。这不由使我们纳闷：推出股指期货，我们还缺点什么？是缺少股指期货的有关制度吗？为配合股指期货的正式推出，在《期货交易管理条例》的基础上，中金所还针对股指期货出台了《中国金融期货交易所交易规则》等一系列制度。可以说，健全