震后保持从紧货币政策不变
发表日期：2008-06-10
责任编辑：苗燕
来自：上海证券报
为加强银行体系流动性管理，央行6月7日宣布上调存款类金融机构人民币存款
准备金率。此次调整的幅度为1个百分点，将分两次进行，存款类金融机构分别于
2008年6月15日和25日按0.5个百分点进行缴款。同时，地震重灾区法人金融机构暂
不上调。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率已升至17.5％。
业内人士分析认为，此次上调存款准备金率，显示了央行在四川地震后仍将
严格执行从紧货币政策的决心。
数据显示，自2007年12月5日，中央经济工作会议定调今年需采取从紧的货币
政策基调后，当月8日，央行即宣布上调存款准备金率1个百分点，以行动证明了货
币政策将从紧。不过，有所不同的是，去年12月份的上调为一次性上调1％，而本
次上调，事实上是分两次上调0.5％，合计上调1％。预计本次上调完成后，冻结资
金超过4000亿元。
随着存款准备金率的连续上调，部分中小商业银行正感受着来自银根紧缩的
压力。加之5月12日发生的地震灾害，使得不少人认为，央行或许应该放松从紧的
货币政策。但此前，央行金融研究所宏观经济分析小组撰写的《震灾不改经济运行
趋势 宏观调控政策仍须稳定》报告认为，目前宏观经济运行的最大风险，仍然是
物价全面上涨的压力。应当灵活运用多种货币政策工具，在全力支持抗震救灾和灾
后重建的同时，继续实施从紧货币政策，并加强流动性管理。
分析人士指出，今年前4个月，外汇储备依然高速增长，由此造成基础货币扩
张的压力较大。为对冲基础货币投放，央行需要在原有调控力度基础上加大资金回
笼力度，才能保证流动性管理持续的成效。此外，货币信贷反弹压力仍不容忽视。
“上调存款准备金率是意料之中的。”业内人士说。
货币政策∵为加强银行体系流动性管理，央行6月7日宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率。此次调整的幅度为1个百分点，将分两次进行，存款类金融机构分别于2008年6月15日和25日按0.5个百分点进行缴款。同时，地震重灾区法人金融机构暂不上调。至此，存款类金融机构人民币存款准备金率已升至17.5％。业内人士分析认为，此次上调存款准